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7月A股策略报告:震荡加剧 注意个股分化

2017-07-11 17:30    来源:宇贝黄金

摘要:核心观点: 1.新股提速; 2.CPI符合预期; 3.强劲非农美联储或再加息。 正文: 1.新股提速 今年上半年,发审


核心观点:

1.新股提速;

2.CPI符合预期;

3.强劲非农美联储或再加息。


正文:

1.新股提速

今年上半年,发审委共计审核通过了224家企业的首发申请,通过率为84.8%,远远低于去年同期97%的水平。今年上半年沪深股市IPO显著提速。截至6月29日,共有246家公司在A股首发上市,共筹资约1256亿元。与去年同期相比,今年上半年A股IPO数量和筹资金额分别增加303%和336%。

具体来看,在上海证券交易所主板上市的企业数量为120家,在深圳证券交易所中小板、创业板上市企业数量分别为44家、82家。按照证监会行业分类,计算机、通信和其他电子设备制造业的新上市企业数量最多,达到了35家,汽车制造业有19家,化学原料及化学制品制造业有17家,位居前三。

虽然A股市场IPO实现常态化,但目前IPO排队企业数量依然较多。据证监会最新发布的数据显示,截至6月23日,申请在沪市主板、深市中小企业板和创业板上市的公司达到585家,其中有33家中止上市审查,原因是申请文件不齐全等,其余的552家企业处在正常审核状态。今年下半年,IPO发行节奏和数量可能将与上半年保持大体一致,与此同时,监管层严把新股审核质量关的做法也不会改变。


2.CPI符合预期


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2017年6月份,全国居民消费价格同比上涨1.5%。其中,城市上涨1.7%,农村上涨1.0%;食品价格下降1.2%,非食品价格上涨2.2%;消费品价格上涨0.6%,服务价格上涨3.0%。上半年,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。


6月份,全国居民消费价格环比下降0.2%。其中,城市下降0.1%,农村下降0.2%;食品价格下降1.0%,非食品价格上涨0.1%;消费品价格下降0.4%,服务价格上涨0.3%。

6月份,食品烟酒价格同比下降0.2%,影响CPI下降约0.06个百分点。其中,畜肉类价格下降10.5%,影响CPI下降约0.53个百分点(猪肉价格下降16.7%,影响CPI下降约0.51个百分点);蛋价格下降9.3%,影响CPI下降约0.05个百分点;鲜果价格上涨9.9%,影响CPI上涨约0.16个百分点;鲜菜价格上涨5.8%,影响CPI上涨约0.12个百分点;水产品价格上涨5.1%,影响CPI上涨约0.09个百分点;粮食价格上涨1.5%,影响CPI上涨约0.03个百分点。

6月份,其他七大类价格同比均有所上涨。其中,医疗保健价格上涨5.7%,其他用品和服务价格上涨2.8%,居住、教育文化和娱乐价格均上涨2.5%,衣着、生活用品及服务、交通和通信价格分别上涨1.4%、1.1%和0.1%。


3.强劲非农美联储或再收紧

北京时间7月7日晚间8时30分,美国劳动部公布了最新的非农报告。6月非农数据喜忧参半,可能刺激美联储放缓加息节奏、加快缩表进程。

本次公布的非农报告,虽然就业数据表现良好,但失业率和平均时薪增长率皆不及预期。其中,6月失业率达到4.4%,高于5月和预期。失业率的上升,代表劳动力的回归。实际上,6月美国劳动参与率已经较5月提升了一个等级。

与此同时,6月平均时薪增长率仅为0.2%,低于此前预期的0.3%。这表明近期美国商品购买力较弱,消费端对美国经济的拉动作用有限,短期通胀不会快速走高。再加上近期核心CPI的多个重要细分项的增速都出现见顶回落迹象,美联储连续加息的基础减弱,9月加息的预期下降。

与近期公布的ADP数据不同,非农数据显示,6月美国非农就业人数增加22.2万,创4个月来的高位,大幅超出预期17.8万和前值13.8万。6月非农就业数据的优异表现说明美国经济中期改善趋势未变,基本面依然向好,这与美联储官员的预期一致,这一数据会让他们更安心,其收紧流动性的基调不会改变。

 

后市展望:

1.业绩合理估值便宜为主线的蓝筹股跌出来的机会;
2.部分景气度回升的行业个股(以周期股居多,如有色、煤炭、钢铁、化工等去产能的机会);
3.政策驱动型主题(雄安、一带一路、京津冀一体化、国企改革等);
4.前期下跌幅度较大的中小创真成长个股。

 

【免责条款】本报告中的信息均来源于已公开的资料,尽管我们相信报告中资料来源的可靠性,但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告不能作为您所进行买卖的绝对依据,我公司不承担因根据本报告所进行买卖操作而导致的任何形式的损失。




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