独家分析

美联储在1月利率决议上并未加息,政策声明当中表达了对就业市场的强劲以及通胀在中期水平能够达到2%目标的肯定;但决议过后,美国的经济数据出现下滑,通胀数据冲高回落,美联储官员针对2018年度加息次数的分歧加大。另一方面,美国总统特朗普并未在基建计划上有所进展,反而挑起全球贸易战升级;美股在Feacbook的“泄露门”和特朗普“通俄门”双重夹击之下反弹受压。利率期货市场走势暗示,联邦基金利率区间会上调25个基点至1.50-1.75%。但基于目前国内外形势复杂的情况下,美联储后续加息路径前景不明。 美联储3月加息基本是板上钉钉事件,黄金处于关键支撑位上方,期金净多头的仓位对黄金也都是支撑。从历次美联储加息后黄金的走势来看,都是先抑后扬,因此美联储加息也是黄金多头进场的机会,且目前金价已处于1315下方的低位,价格风险较低。从基本面来看,支撑黄金的因素并没有消失,多头可伺机而动;技术面上来看,黄金面临1300美元重要支撑位的考验,该位置前期已经多次发挥过关键作用。

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利率决议如何影响黄金走势及收益

议息时间 议息结果 黄金走势 行情最大波动 收益空间
2018年1月31日-2月1日 不加息 美元窄幅波动 伦敦金波动13.76美元
黄金T+D波动0.97
3.89%
2017年12月13-14日 加息 黄金上涨 伦敦金波动8.69美元
黄金T+D波动3.34
15.88%
2017年11月1-2日 不加息 美元与黄金
窄幅波动
伦敦金波动5.62美元
黄金T+D波动0.65
2.62%
2017年9月20-21日 不加息 语调偏鹰,美元上涨,
黄金下跌
伦敦金波动20.06美元
黄金T+D波动4.03
15.88%
2017年7月25-26日 不加息 美元窄幅波动
黄金反弹
伦敦金波动10.74美元
黄金T+D波动3.64
14.74%
2017年6月13-14日 加息25个基点 美元上涨,
黄金先涨后跌
伦敦金波动21美元
黄金T+D波动5.32
17.25%
2017年5月2-3日 不加息 美元走低,
黄金下跌
伦敦金波动15.65美元
黄金T+D波动4.88
15.62%
2017年3月15-16日 加息25个基点 市场预期兑现
美元大跌,黄金大涨
伦敦金波动23美元
黄金T+D波动4.45
14.83%
2017年2月2-3日 不加息 美元走低,
黄金上涨
伦敦金波动17美元
黄金T+D波动3.84
13.03%
2016年12月13-14日 加息25个基点 美元大涨,
黄金大跌
伦敦金波动21.68美元
黄金T+D波动4.80
16.34%

符合市场普遍预期的加息常常会被市场消化,意外加息将导致黄金短期内大跌,如果声明继续强硬,则可以在中长期内持有所建的空头。如果声明相对温和,则可以在黄金回落结束之后反手建立多头。

不加息是大概率事件,倘若美联储不选择加息,金价短期可能出现上涨。但倘若声明强硬,黄金可能会迅速回落,由于美联储仍会继续正常化其政策,那么黄金仍有下跌的空间,短期内可以建立黄金空头。

美联储议息会议也称FOMC会议,即是联邦公开市场委员会会议,FOMC隶属于联邦储备系统,主要任务在决定美国货币政策,透过货币政策的调控,来达到经济成长及物价稳定两者间的平衡。会议主要内容是决定未来的货币政策,不仅决定利息,还会有其他政策的决定。

三个重要关键词解读

主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性的干预方式。

一个广泛用于政治、经济上的名词,在美联储抗通胀和保就业两大核心任务上,鹰派反对通胀,要求紧缩。大多数情况,鹰派占主导,那么就利多美元,利空金银。

在美联储抗通胀和保就业两大核心任务上,鸽派成员更担心就业疲弱,更担忧经济增长,主张量化宽松。大多数情况下,鸽派占主导,利空美元,利多金银。

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